Nvidia: $750 млрд угод та циклічне фінансування ШІ

Нові угоди Nvidia та їхній масштаб

Nvidia Corp. активно працює над новим раундом угод щодо інфраструктури штучного інтелекту, потенційна вартість яких може перевищити $750 мільярдів. Це прискорює низку інвестицій, які, на думку скептиків, штучно роздувають попит та оцінки в галузі.

Зокрема, ініціатива у сфері ШІ з материнською компанією південнокорейського виробника чипів SK Hynix Inc., анонсована наприкінці минулої п'ятниці, оцінюється Nvidia у понад $500 мільярдів. Крім того, найдорожча компанія світу веде переговори про надання гарантії на суму до $250 мільярдів, щоб допомогти OpenAI орендувати обчислювальні потужності в рамках проєкту американського центру обробки даних. Це може стати однією з найбільших фінансових угод виробника чипів із клієнтом. Nvidia також обговорює фінансування закупівель чипів OpenAI на суму $350 мільярдів для цього ж американського проєкту.

Занепокоєння щодо циклічного фінансування

Критики вже кілька місяців попереджають про циклічний характер таких угод: компанії, які Nvidia фінансує або в яких отримує частки, зазвичай купують або використовують її чипи. Темпи укладання таких угод лише прискорюються. Ризик цих транзакцій полягає в тому, що вони можуть створювати викривлені стимули для бізнесу в багатьох галузях, призводити до неправильних рішень та збільшувати збитки, якщо попит на ШІ не відповідатиме високим очікуванням.

Гері Тан, портфельний менеджер Allspring Global Investments, зазначив: "Хоча інвестиції та партнерства Nvidia зміцнюють довіру до довгострокового розвитку ШІ, інвестори залишаються стурбованими циклічним фінансуванням. Капітал все частіше використовується для фінансування майбутніх клієнтів ШІ та розгортання інфраструктури".

Ширші тенденції в галузі

Останні кроки домінуючого виробника процесорів для ШІ доповнюють низку угод по всій екосистемі, укладених компанією за останні кілька років. Nvidia отримувала частки в розробниках, таких як OpenAI, та інших виробниках чипів, наприклад Marvell Technology Inc., з метою стимулювання зростання в галузі.

Інші гравці галузі обирають подібні схеми. Google, чиї розробки в галузі ШІ включають Gemini, погодилася підтримати орендні платежі в п'яти центрах обробки даних для Anthropic PBC, допомагаючи конкуренту OpenAI отримати позику на суму близько $35 мільярдів. Такі транзакції призвели до того, що багато компаній у сфері ШІ стали тісно взаємопов'язаними, що робить галузь вразливою до системних потрясінь. Серед основних занепокоєнь також зростаючий рівень боргу в багатьох компаніях ШІ, які збільшують запозичення для фінансування своїх проєктів центрів обробки даних та чипів.

Що це означає для розробників

Ці новини вказують на значні інвестиції в інфраструктуру ШІ та її розгортання, що може означати розширення доступу до обчислювальних ресурсів для розробників. Однак, зростаюча фінансова взаємопов'язаність та боргове навантаження в галузі ШІ можуть створити системні ризики, які потенційно вплинуть на стабільність та доступність ресурсів у майбутньому.

Ключові факти

Nvidia працює над новими угодами щодо інфраструктури ШІ на понад $750 мільярдів.
Ініціатива з материнською компанією SK Hynix Inc. оцінюється у понад $500 мільярдів.
Nvidia обговорює гарантію до $250 мільярдів для OpenAI на оренду обчислювальних потужностей у США.
Nvidia також обговорює фінансування $350 мільярдів закупівель чипів OpenAI для американського проєкту.
Критики попереджають про циклічний характер фінансування, де компанії, що отримують інвестиції від Nvidia, купують її чипи.