Robinhood Chain: Успішний L2-запуск та його вплив на Ethereum

Запуск та швидкий успіх Robinhood Chain

1 липня Robinhood Markets запустила Robinhood Chain, Layer-2 (L2) блокчейн для Ethereum, побудований на технології Arbitrum. За майже три тижні після запуску, загальна заблокована вартість (TVL) мережі досягла $257.4 мільйона, що перевищує показники багатьох мереж, які функціонують роками. Крім того, за семиденний період, що закінчився 20 липня, обсяг торгів на децентралізованій біржі (DEX) Robinhood Chain склав $4.5 мільярда.

Технічні аспекти та розподіл доходів

Robinhood Chain працює на технологічному стеку Arbitrum Orbit, а комісії за транзакції деноміновані в Ether. L2-мережі, такі як Robinhood Chain, обробляють транзакції поза основним ланцюгом Ethereum, зменшуючи його завантаженість. Після обробки транзакції об'єднуються та повертаються до основного ланцюга.

Однак, незважаючи на використання Ether для комісій, розподіл доходів Robinhood Chain виглядає наступним чином: 10% чистого доходу протоколу повертається до мережі Arbitrum, з яких 8% отримують власники нативних токенів Arbitrum, а 2% — розробники екосистеми. Robinhood зберігає 90% доходу. Частка Ethereum у цьому розподілі є незначною.

За оцінкою аналітика Ark Invest Лоренцо Валенте, з $816 000 сукупних комісій, зафіксованих на Robinhood Chain до 13 липня, лише 0.15% (близько $1 538) надійшло до Ethereum. Натомість Arbitrum отримав близько $80 000. Це свідчить про те, що успіх нової мережі збагачує власників Arbitrum та акціонерів Robinhood, залишаючи Ethereum лише "крихти".

Вплив на Ethereum та потенційні зміни

Існує наратив, що зростання активності на L2-мережах є позитивним для ціни Ethereum. Проте, згідно з джерелом, динамічний вихід Robinhood на криптопростір є "ведмежим" фактором для Ethereum.

Нещодавнє оновлення Ethereum під назвою Fusaka додало мінімальну комісію (fee floor), щоб активність на L2-ланцюгах приносила більше доходу власникам Ether. Однак, з економікою Robinhood Chain, ця мінімальна комісія є надзвичайно низькою. Для того, щоб Ethereum отримував значну частку доходу від L2-активності, потрібні "кардинальні зміни у мисленні розробників та в токеноміці ETH", за словами Макса Шеннона з Bitwise. Ці зміни включали б суттєві перегляди токеноміки, контролю пропозиції та прибутковості стейкінгу, щоб зробити утримання ETH значно привабливішим. Наразі такі зміни не розглядаються.

Якщо керівництво Ethereum вирішить змінити ланцюг таким чином, щоб він захоплював значну частку доходу від L2-активності та конвертував її у спалювання Ether (зменшуючи пропозицію, подібно до викупу акцій), тоді успіх Robinhood Chain міг би стати дуже "бичачим" фактором для монети. До цього часу поточна арифметика винагороджує лише власників Arbitrum та акціонерів Robinhood, позбавляючи Ethereum дефіциту, що зумовлений комісіями, який є ключовим елементом інвестиційної тези для його придбання.

Що це означає для розробників

Запуск Robinhood Chain на Arbitrum Orbit демонструє успішне розгортання L2-рішень, що використовують Ether для комісій, але при цьому мінімально винагороджують базовий ланцюг Ethereum. Для розробників це підкреслює важливість архітектури розподілу доходів у L2-екосистемах та потенційну потребу в перегляді токеноміки Ethereum для кращої інтеграції та вигоди від зростання L2-активності.

Ключові факти

Robinhood Markets запустила Robinhood Chain 1 липня, L2-блокчейн на технології Arbitrum.
За майже три тижні Robinhood Chain досягла $257.4 млн TVL та $4.5 млрд DEX-обсягу торгів за 7 днів.
Газові комісії Robinhood Chain деноміновані в Ether, але лише 0.15% комісій (близько $1,538 з $816,000) надійшло до Ethereum.
Robinhood зберігає 90% чистого доходу протоколу, а 10% йде до мережі Arbitrum (8% власникам токенів, 2% розробникам).
Успіх Robinhood Chain збагачує власників Arbitrum та акціонерів Robinhood, але є "ведмежим" для Ethereum через незначну частку доходів.