Зростання акцій AMD: Сигнали були помітні в звітах про прибутки задовго до стрибка

Значне зростання акцій та фінансові показники

За останній рік акції Advanced Micro Devices (AMD) зросли на 205%, піднявшись зі $162.12 до майже $495. Для порівняння, індекс S&P 500 за той же період зріс на 17.5%. Хоча AMD охолола від 52-тижневого максимуму близько $581, її зростання виглядає значним. У фіскальному першому кварталі 2026 року дохід компанії зріс на 38% у річному обчисленні, досягнувши $10.3 мільярда. Дохід від центрів обробки даних збільшився на 57% до рекордних $5.8 мільярда, а дохід від серверних процесорів встановлював рекорд четвертий квартал поспіль. Вільний грошовий потік більш ніж потроївся, досягнувши рекордних $2.6 мільярда, а розбавлений прибуток на акцію зріс на 43% до $1.37.

Прогнози ринку та роль ШІ

Керівництво AMD підвищило свій довгостроковий прогноз зростання ринку серверних процесорів з приблизно 18% до понад 35% щорічно, прогнозуючи, що до 2030 року ринок перевищить $120 мільярдів. Основною причиною такого зростання названо агентний ШІ, який потребує процесорів не лише для розміщення прискорювачів, але й для оркестрації та переміщення даних, з чим прискорювачі не можуть впоратися самостійно. Сторона прискорювачів цього ж розвитку також швидко розширюється: розширене партнерство з Meta тепер охоплює до 6 гігаватів графічних процесорів AMD Instinct протягом кількох майбутніх поколінь продуктів, на додаток до існуючого партнерства з OpenAI. За підсумками звіту за перший квартал 2026 року, керівництво прогнозувало зростання доходу від серверних процесорів у другому кварталі 2026 року більш ніж на 70% у річному обчисленні.

Ранні сигнали та показники

Ці зміни не були раптовими. Вже під час звіту за четвертий фіскальний квартал 2024 року, опублікованого в лютому, керівництво описувало зростання доходу від ШІ в центрах обробки даних з понад $5 мільярдів у 2024 році до «десятків мільярдів доларів річного доходу» в наступні роки. Ця ж мова була використана керівництвом для 2027 року. До звіту за перший фіскальний квартал 2025 року, опублікованого в травні, менш ніж за три місяці до початку зростання, дохід від центрів обробки даних вже зріс на 57% у річному обчисленні до $3.7 мільярда. За той же період, що передував зростанню, два хмарні провайдери заявили, що вони одними з перших запропонують новітній графічний процесор AMD Instinct MI355X, а партнер екосистеми AMD, mimik, вже будував свою платформу навколо так званої «агентної економіки».

Недооцінка ринком

До першого фіскального кварталу 2025 року дохід за останні дванадцять місяців досяг $27.75 мільярда, зростаючи на 22% у річному обчисленні, що значно перевищувало середній трирічний темп зростання компанії у 14.3%. Чиста маржа за останні дванадцять місяців становила 8.0%, що вище середнього трирічного показника 5.7%, а операційна маржа становила 10.3%, що вище середнього трирічного показника 5.4%. Незважаючи на ці чіткі сигнали, ринок опціонів не був готовий до значного руху. У середині липня 2025 року, за кілька тижнів до початку зростання, передбачувана волатильність AMD перебувала лише на 22-26-му процентилі свого річного діапазону, на рівні 40.3, що свідчило про те, що трейдери опціонів не очікували великих змін у будь-якому напрямку. Фундаментальні показники були зрозумілими, але ринок їх ще не врахував.

Що це означає для розробників

Зростання попиту на серверні процесори для агентного ШІ означає, що розробникам потрібно буде враховувати можливості CPU для оркестрації та переміщення даних у своїх ШІ-рішеннях, а не лише покладатися на прискорювачі. Розширення партнерства з Meta та випуск нових GPU, таких як Instinct MI355X, вказує на доступність потужніших апаратних платформ для розробки ШІ-додатків.

Ключові факти

• Акції AMD зросли на 205% за останній рік, досягнувши майже $495.

• Дохід AMD у Q1 2026 склав $10.3 мільярда (зростання на 38% YoY).

• Дохід від центрів обробки даних у Q1 2026 досяг рекордних $5.8 мільярда (зростання на 57% YoY).

• Дохід від серверних процесорів встановлював рекорд четвертий квартал поспіль.

• Керівництво підвищило прогноз зростання ринку серверних процесорів до понад 35% щорічно, очікуючи ринок понад $120 мільярдів до 2030 року.

Джерела

• AMD Stock’s Surge Was Already Visible In Its Own Earnings Calls